O Boletim Focus do Banco Central divulgado nesta segunda-feira (19) indica que economistas consultados pelo mercado financeiro reduziram a projeção de inflação para 2026, enquanto as estimativas de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB), câmbio e juros básicos seguem estáveis em relação às últimas semanas.
Inflação projetada para os próximos anos
As expectativas do mercado financeiro para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026 recuaram ligeiramente, com a mediana caindo de 4,05 % para 4,02 %, repetindo o movimento de redução observado nas últimas semanas. Projeções para os anos seguintes — 2027, 2028 e 2029 — permanecem estáveis em 3,80 % e 3,50 %, respectivamente, refletindo consenso sobre desaceleração moderada da inflação ao longo do tempo.
Perspectivas para PIB e câmbio
A mediana das projeções para o crescimento do PIB brasileiro em 2026 continua em 1,80 %, patamar que também se repete para 2027. Para 2028 e 2029, o mercado espera expansão econômica de cerca de 2,00 % ao ano, sem mudanças significativas nas últimas semanas. No segmento cambial, a projeção para o dólar no fim de 2026 está estável em cerca de R$ 5,50, com leve alta prevista para os anos seguintes.
Expectativas para a taxa de juros Selic
Quanto à taxa básica de juros (Selic), a mediana das projeções indica manutenção em torno de 12,25 % ao ano ao fim de 2026, sem alterações recentes. Para 2027, o mercado projeta juros em 10,50 %, enquanto para 2028 houve ajuste para cerca de 10,00 %, sinalizando expectativa de juros ainda elevados no médio prazo mesmo com o cenário de desinflação.
O que o relatório sinaliza sobre a economia
O comportamento das projeções reflete uma visão de mercado de que a inflação pode recuar de forma gradual, permanecendo dentro ou próxima da meta oficial, sem grandes impactos nas expectativas de crescimento econômico ou política monetária no curto prazo. Por outro lado, a manutenção de juros altos por mais tempo sugere cautela dos analistas diante de elementos como inflação de serviços e incertezas externas.
🧩 Encerramento
Em resumo, o Boletim Focus de 19 de janeiro de 2026 aponta um cenário em que a expectativa de inflação para o próximo ano foi revista para baixo pelo mercado, enquanto as projeções de PIB, câmbio e taxa Selic seguem relativamente inalteradas, refletindo avaliação de estabilidade em indicadores macroeconômicos.