Ação da Polícia Federal apura emissão de títulos de crédito falsos, bloqueia R$ 12,2 bilhões e leva Banco Central a decretar a liquidação extrajudicial do Banco Master. Em Brasília, BRB vira alvo de buscas e vê sua gestão sob pressão

Brasília, 18 de novembro de 2025 – A Polícia Federal deflagrou, na manhã desta terça-feira (18), a Operação Compliance Zero, uma das maiores investigações recentes contra crimes financeiros no país. A ofensiva mirou o Banco Master e operações bilionárias envolvendo o Banco de Brasília (BRB), apurando um esquema de emissão e negociação de títulos de crédito falsos no Sistema Financeiro Nacional.

Ao todo, a Justiça Federal expediu cinco mandados de prisão preventiva, dois de prisão temporária e 25 mandados de busca e apreensão, cumpridos no Distrito Federal, Rio de Janeiro, São Paulo, Minas Gerais e Bahia.

O principal alvo é o banqueiro Daniel Vorcaro, dono do Banco Master, preso no Aeroporto de Guarulhos (SP) quando, segundo a PF, se preparava para deixar o país em um jato particular com destino à Europa.

Fraude de até R$ 12 bilhões, segundo a PF

Em depoimento à CPI do Crime Organizado, no Senado, o diretor-geral da Polícia Federal, Andrei Rodrigues, afirmou que as fraudes financeiras investigadas na Compliance Zero podem chegar a R$ 12 bilhões. O cálculo leva em conta a emissão de títulos de crédito e carteiras de recebíveis considerados falsos ou sem lastro, negociados dentro do sistema bancário.

Segundo a PF e o Ministério Público Federal (MPF), o esquema teria funcionado em duas etapas principais:

Criação de carteiras de crédito “fantasmas” – O Banco Master teria declarado a existência de carteiras de empréstimos e recebíveis sem comprovação suficiente de que os clientes de fato existiam ou tinham capacidade de pagamento.
Revenda para outra instituição financeira – Essas carteiras foram revendidas ao BRB, que pagou pelos ativos, gerando caixa imediato para o Master. Mais tarde, diante de questionamentos do Banco Central, esses créditos passaram a ser atribuídos a outras empresas, em uma espécie de “engenharia contábil” para tentar dar aparência de regularidade às operações.

De acordo com documentos citados na investigação, só em uma das operações, o fluxo financeiro associado ao Master e ao BRB teria alcançado R$ 12,2 bilhões, dentro de um volume ainda maior de negócios que somou R$ 16,7 bilhões entre julho de 2024 e outubro de 2025.

Pilhas de dinheiro, joias, carros de luxo e obras de arte

Além das prisões, a operação desta terça-feira também teve um forte componente de apreensão de bens. Em diferentes endereços ligados aos investigados, a PF recolheu:

R$ 1,6 milhão em espécie, encontrados em dinheiro vivo na casa de um dos executivos do Master;
Carros de luxo;
Relógios de alto padrão;
Obras de arte e outros itens de alto valor.

As imagens das pilhas de notas contadas por agentes federais repercutiram nas redes sociais e reforçaram a dimensão do caso, que já é tratado por investigadores como um dos maiores escândalos bancários da história recente.

Banco Central liquida o Banco Master

No mesmo dia da operação, o Banco Central (BC) anunciou a liquidação extrajudicial do Banco Master e da Master Corretora de Câmbio, Títulos e Valores Mobiliários. Na prática, o banco é retirado do sistema financeiro e passa a ser administrado por um liquidante nomeado pelo BC, com poderes para levantar ativos, verificar passivos e organizar o pagamento a credores.

O BC justificou a medida citando grave crise de liquidez e violações relevantes às normas prudenciais, apontando que a situação da instituição se tornou “irrecuperável” dentro das regras do sistema financeiro.

Com a liquidação, o Fundo Garantidor de Créditos (FGC) passa a ser responsável por ressarcir correntistas e investidores dentro do limite previsto em regulamento (habitualmente até R$ 250 mil por CPF ou CNPJ, por instituição, para produtos cobertos como CDBs e depósitos à vista). O fundo já informou que só iniciará os pagamentos após receber a base de dados do liquidante, o que deve ocorrer em etapas.

Importante: a fintech Will Bank, que também integra o conglomerado Master, não foi liquidada pelo BC e segue em operação, à espera de eventual venda para novos investidores.

O papel do BRB e o impacto para Brasília

Se, de um lado, o Master é liquidado, de outro, o Banco de Brasília (BRB) passa a figurar no centro das atenções – especialmente para o público do Distrito Federal, onde a instituição é um banco público e um dos principais patrocinadores de clubes e projetos esportivos, culturais e sociais.

A PF afirma que a chamada “Operação BRB-Master” – o conjunto de negócios firmados entre os dois bancos – teria ocorrido por “pura camaradagem” e como tentativa de “abafar” a fiscalização do Banco Central sobre o Master.

Segundo o MPF, o Master teria adquirido carteiras de crédito de uma empresa ligada a um ex-funcionário e, em seguida, revendido esses ativos ao BRB sem efetuar pagamento prévio, recebendo do banco público valores que, em parte, teriam origem em recursos de servidores e clientes do DF.

Em consequência direta da Compliance Zero, o presidente do BRB foi afastado do cargo por decisão judicial, e a PF cumpriu mandados de busca e apreensão na sede do banco, em Brasília.

Meses antes, em setembro, o Banco Central já havia vetado a tentativa de compra do Master pelo BRB, avaliando que a operação representava risco excessivo para o banco público e poderia contaminar a instituição com passivos do Master que não seriam objeto da aquisição.

Com a nova operação da PF, a pressão política sobre o governo do DF e sobre a gestão do BRB aumenta. Autoridades locais, parlamentares e órgãos de controle devem cobrar explicações detalhadas sobre como essas operações foram aprovadas internamente e qual o nível de risco assumido com recursos de um banco controlado pelo poder público.

Quem são os principais investigados

Além de Daniel Vorcaro, apontado como controlador do Master, a PF também tem como alvos:

Ex-sócios e diretores do banco, entre eles o baiano Augusto Lima, ligado ao setor financeiro e a figuras da política nacional;
Outros administradores e executivos responsáveis pela área de crédito e estruturação de operações;
Pessoas jurídicas usadas para dar aparência de legalidade às carteiras de crédito suspeitas.

Todos responderão por crimes como gestão fraudulenta, gestão temerária, lavagem de dinheiro e organização criminosa, entre outros previstos na legislação do Sistema Financeiro Nacional. A defesa dos envolvidos, até o momento, tem evitado declarações públicas ou nega as irregularidades – o espaço segue aberto para manifestações.

O que está em jogo para o sistema financeiro

A combinação de prisão do controlador, fraude bilionária, liquidação extrajudicial e envolvimento de banco público transforma a Compliance Zero em um teste de estresse imediato para o sistema de garantias bancárias do país. Especialistas ouvidos por analistas de mercado apontam que:

O caso pode se tornar referência para a atuação do Banco Central em crises futuras, assim como foram as intervenções em bancos como BVA e Panamericano no passado;
A forma como o FGC conduzir os ressarcimentos será observada de perto por investidores de varejo, que vinham buscando bancos médios em troca de taxas de juros mais altas;
O episódio tende a reforçar a discussão sobre governança e compliance em bancos públicos, em especial quando se envolvem em operações complexas com instituições privadas em situação delicada.

Para o cidadão comum, a principal mensagem prática é: quem tinha dinheiro aplicado no Master precisa acompanhar, passo a passo, o cronograma divulgado pelo FGC e pelo liquidante – e desconfiar de promessas de “resgate mais rápido” feitas por terceiros.

Próximos passos da investigação

A Polícia Federal ainda deve aprofundar a análise de documentos apreendidos nas sedes do Master, do BRB e de empresas ligadas ao esquema, além de quebras de sigilo bancário e fiscal já autorizadas pela Justiça.

Os investigadores trabalham para responder a algumas perguntas-chave:

Quem assinou e autorizou as operações mais sensíveis dentro do BRB e do Master?
Qual foi a real origem dos recursos movimentados nas carteiras de crédito suspeitas?
Houve participação de outros bancos, fundos ou empresas fora do núcleo já exposto?
Que tipo de responsabilidade recairá sobre gestores públicos e sobre conselhos de administração envolvidos?

As respostas a essas questões podem determinar não apenas o futuro dos envolvidos, mas também a forma como o sistema financeiro brasileiro tratará, daqui para frente, operações estruturadas com bancos médios e fundos de investimento.

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