O setor de serviços no Brasil permaneceu robusto em 2025, apesar de uma ligeira retração de 0,1% em novembro ante outubro — a primeira após nove meses consecutivos de alta — e continua pressionando a inflação de serviços, conforme avaliação de economistas e dados do Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).
Segundo a Pesquisa Mensal de Serviços (PMS) do IBGE, o setor ainda estava 2,5% acima do nível de novembro de 2024 e acumula alta de 2,7% em 2025, mantendo-se cerca de 20% acima dos patamares pré-pandemia, o que indica resiliência apesar das condições financeiras mais adversas.
Desempenho dos segmentos e pressões
A análise por subgrupos revela crescimento em serviços profissionais e utilitários, enquanto áreas como transportes e informação e comunicação recuaram em novembro, contribuindo para a leve desaceleração mensal. Esses resultados mostram que o setor ainda segue como um importante motor da economia, mas com sinais de enfraquecimento em algumas atividades.
Economistas destacam que essa robustez combinada com a alta nos preços do setor contribui para pressões inflacionárias persistentes. A inflação de serviços acumulada em 2025 ficou próxima de 6%, praticamente o dobro da meta perseguida pelo Banco Central, o que tem sido um dos fatores que sustentam a taxa Selic elevada em 15% ao ano nas últimas reuniões do Comitê de Política Monetária (Copom).
Efeitos sobre a política monetária
Para analistas do mercado financeiro, essa dinâmica de serviços — forte mesmo em meio à desaceleração econômica geral — tende a manter o Banco Central cauteloso, adiando cortes de juros para evitar estímulo excessivo à inflação de serviços. Alguns economistas estimam que o ciclo de redução da Selic deve começar apenas em março de 2026, desde que os sinais de desaceleração sejam mais consistentes.
Perspectivas para 2026
As projeções para 2026 variam entre instituições, mas há consenso de que o setor de serviços continuará influenciando de forma significativa a inflação e o crescimento econômico, mesmo com uma possível perda gradual de ritmo em alguns segmentos. A combinação entre renda real do trabalho relativamente estável e estímulos à concessão de crédito pode sustentar o desempenho do setor ao longo do próximo ano.