O Boletim Focus divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (5) mostrou que as projeções dos analistas do mercado financeiro para a inflação em 2026 registraram leve alta, enquanto as estimativas para outras variáveis econômicas, como Produto Interno Bruto (PIB), taxa de juros e câmbio, permaneceram praticamente estáveis em relação à semana anterior.
Segundo a pesquisa semanal, que reúne as medianas das expectativas de economistas e instituições financeiras, a projeção para o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 2026 subiu de 4,05% para 4,06%, interrompendo sequência de quedas observadas ao longo das semanas anteriores.
Inflação, juros e câmbio: o que mudou no relatório
A elevação da projeção da inflação, embora discreta, reflete a última leitura das expectativas de preços e é observada com atenção pelo mercado e pelo Banco Central. A mediana das expectativas para a inflação em anos seguintes, como 2027 (3,80%) e 2028 (3,50%), permaneceu estável nas últimas semanas.
Em relação à taxa básica de juros, a projeção da Selic para 2026 ficou em 12,25% ao ano, nível mantido pelo segundo relatório consecutivo. Expectativas para 2027 também seguiram sem alterações, com estimativa de Selic em 10,50% e projeção de 9,75% para 2028.
O câmbio, por sua vez, continua com expectativas estáveis, com o dólar projetado a R$ 5,50 ao final de 2026 e também para 2027, patamar sem variações significativas nas últimas semanas.
PIB e outros indicadores mantêm estabilidade
As estimativas para o crescimento do PIB brasileiro também não sofreram alterações importantes no relatório, com projeção de 1,80% para 2026, mantida ao longo das últimas semanas. Essa estabilidade nas projeções indica uma percepção de continuidade na trajetória moderada da atividade econômica no curto prazo.
O Boletim Focus acompanha semanalmente as expectativas de mais de 100 instituições financeiras e é considerado um termômetro das expectativas do mercado sobre a evolução da economia brasileira, servindo de referência para decisões de política monetária e planejamento empresarial.
Contexto da leitura do mercado
O leve aumento nas projeções de inflação ocorre em um momento em que o Banco Central monitora cuidadosamente a trajetória dos preços, mesmo com as expectativas globais e domésticas mostrando sinais de acomodação. A estabilidade nas demais projeções sugere que os analistas ainda não esperam mudanças bruscas nos principais vetores macroeconômicos para este ano.